近日，港交所更新了上市申請(qǐng)披露的公司名單，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的AR/VR技術(shù)引擎與整體解決方案供應(yīng)商北京飛天云動(dòng)科技有限公司Flowing Cloud (下稱“飛天云動(dòng)”)赫然在列，志在沖刺港股“元宇宙第一股”。

　　小編從新遞交的招股書(shū)里看到，“元宇宙”的使用頻率高達(dá)318次!到底是蹭概念還是真的有望成為第一只港股上市的“元宇宙”技術(shù)公司

　　總的來(lái)看，飛天云動(dòng)Flowing Cloud在AR/VR技術(shù)引擎與企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域擁有多年的積累，確實(shí)是一家元宇宙產(chǎn)業(yè)鏈中的應(yīng)用層公司，這個(gè)定位也得到了權(quán)威咨詢機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。根據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì)，飛天云動(dòng)在中國(guó)元宇宙場(chǎng)景應(yīng)用層---AR/VR內(nèi)容及服務(wù)市場(chǎng)的市占率排名第一 。

　　另外值得注意的是，AR/VR內(nèi)容及服務(wù)市場(chǎng)處于發(fā)展初期，隨著市場(chǎng)規(guī)模快速膨脹，行業(yè)也在加速整合與成熟。飛天云動(dòng)Flowing Cloud始終占據(jù)市場(chǎng)占有率第一的位置，且份額逐步提升，超越第二位的差距正在拉大。飛天云動(dòng)Flowing Cloud的市占率從2 020 年末2 .3% 上升至2 021 年末2 .6% ，第二位的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的市占率從1 .7% 下跌到0 .9% ，充分顯示了公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有能力在行業(yè)發(fā)展過(guò)程中不斷鞏固與擴(kuò)張自身地位。

　　這樣看來(lái)，飛天云動(dòng)確實(shí)“含元量”不錯(cuò)， 具備AR/VR技術(shù)的企業(yè)也將在元宇宙產(chǎn)業(yè)中具有著先發(fā)優(yōu)勢(shì) 。

　　看到這里，小編不禁擔(dān)心，難道又是一只拿資本換增速的燒錢公司?但十分亮眼的是，飛天云動(dòng)Flowing  Cloud2021年扣非調(diào)整后凈利潤(rùn)為人民幣1.05億元，同比增長(zhǎng)70.5%，2022年第一季度 扣非 凈利潤(rùn)人民幣4,020萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 3 16% 。

　　公司是如何做到的，那再看業(yè)務(wù)本身。雖然公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的大比例來(lái)自于營(yíng)銷服務(wù)業(yè)務(wù)，但其實(shí)這是AR/VR軟件服務(wù)相對(duì)成熟的應(yīng)用場(chǎng)景。連美國(guó)Unity Software(U.US)也是將廣告業(yè)務(wù)作為主要收入來(lái)源和增長(zhǎng)引擎，最近也收購(gòu)了另一家上市公司Ironsource，一家為移動(dòng)應(yīng)用程序提供廣告變現(xiàn)、精準(zhǔn)營(yíng)銷、用戶獲取等商業(yè)服務(wù)的公司。

　　據(jù)了解，飛天云動(dòng)Flowing Cloud該項(xiàng)業(yè)務(wù)與已經(jīng)上市的眾多以圖文及視頻形式的網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷公司的業(yè)務(wù)大有不同。首先，公司為客戶生產(chǎn)的是AR/VR形式的廣告素材，并且抓取AR/VR為載體的流量池與廣告位。因而對(duì)應(yīng)的網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷市場(chǎng)未來(lái)5年的年均復(fù)合增速只有1 5% ，而AR /VR 服務(wù)市場(chǎng)年均復(fù)合增速為4 5.9% 。再者，當(dāng)下移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量紅利見(jiàn)頂及流量成本高企，但飛天云動(dòng)該項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收增速仍能達(dá)到6 5.7% 、毛利率達(dá)到2 3% ，高于圖文視頻類網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷公司 ，反映了市場(chǎng)對(duì)AR/VR類營(yíng)銷廣告的需求與公司的生產(chǎn)技術(shù)效率優(yōu)勢(shì)，且具備行業(yè)定價(jià)權(quán)。

　　飛天云動(dòng)的另外兩個(gè)主營(yíng)收入來(lái)源，AR/VR內(nèi)容是利用自研開(kāi)發(fā)的專業(yè)AR/VR開(kāi)發(fā)引擎，根據(jù)客戶的需求提供定制化的內(nèi)容，涵蓋娛樂(lè)、教育、文旅、技術(shù)、汽車等領(lǐng)域，為終端用戶帶來(lái)虛擬世界的多元化和沉浸式體驗(yàn)，是以軟件技術(shù)開(kāi)發(fā)形式收費(fèi)。飛天云動(dòng)主要優(yōu)勢(shì)在于引擎效率 ，從外部資訊了解到，公司是國(guó)內(nèi)首個(gè)元宇宙平臺(tái)百度希壤的重要聯(lián)合開(kāi)發(fā)商 。

　　而AR/VR SaaS則是開(kāi)放自研開(kāi)發(fā)的低代碼平臺(tái)，為客戶提供創(chuàng)建AR/VR場(chǎng)景的模塊化工具，賦能客戶自己生成及使用AR/VR內(nèi)容，公司每年收取訂閱費(fèi)。該業(yè)務(wù)板塊目前已有超過(guò)2,200名付費(fèi)客戶，2 021 年?duì)I收同比增長(zhǎng)1 22.9% ，2 022 年?duì)I收同比增長(zhǎng)3 53.2% 。飛天云動(dòng)的AR /VR SaaS 是唯一入駐騰訊云SaaS平臺(tái)的AR /VR 供應(yīng)商 。

　　其實(shí)解構(gòu)下來(lái)，飛天云動(dòng)的整體商業(yè)模式是相對(duì)比較健康的狀態(tài)。因而從財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)上，2021年全年、2022年一季度的營(yíng)業(yè)收入分別為人民幣5.95、2.3億元，同比增長(zhǎng)75.8%、65.0%，毛利率分別為2 9.5% 、3 2.0% ，毛利率穩(wěn)步提升。公司2 021 年全年、2 022 年一季度的扣非調(diào)整后凈利潤(rùn)分別為人民幣1 .05 億元、 4,020 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)7 0.7% 、1 24.7% 。

　　從按業(yè)務(wù)劃分來(lái)看，飛天云動(dòng)的各業(yè)務(wù)板塊毛利率均在提升，2 021 年全年至2 022 年一季度，AR /VR 營(yíng)銷服務(wù)毛利率從2 1.7% 上升至2 3% ，AR /VR 內(nèi)容業(yè)務(wù)從4 6.2% 上升至5 5.3% ，AR /VR  SaaS毛利率從5 4.7% 上升至5 7.9% ，進(jìn)一步反映了公司的技術(shù)效率、定價(jià)能力都在提升。

　　AR/VR內(nèi)容生產(chǎn)工具、平臺(tái)、產(chǎn)品解決方案是資本青睞的的相關(guān)領(lǐng)域，作為一家在AR/VR內(nèi)容服務(wù)技術(shù)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，飛天云動(dòng)或許是值得被進(jìn)一步關(guān)注的標(biāo)的。